Professionelle Beratung zu Wandelanleihen

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Sucht ihr nach einer flexiblen Finanzierungslösung für euer Unternehmen, ohne eine Finanzierungsrunde durchführen zu müssen?

Eine Wandelanleihe (auch Wandeldarlehen oder Convertible Loan genannt) ermöglicht es, Kapital aufzunehmen, das später in Unternehmensanteile umgewandelt wird. Sie bietet eine schnelle und unkomplizierte Finanzierungsoption, die für wachstumsorientierte Unternehmen geeignet sein kann.

Kurz erklärt: Was ist eine Wandelanleihe?

Eine Wandelanleihe ist ein festverzinsliches Wertpapier, das Anleger neben regelmässigen Zinszahlungen die Möglichkeit bietet, ihre Anleihe zu einem vorab festgelegten Wandlungspreis einfach in Aktien des Unternehmens umzuwandeln. Diese Finanzierungsform verbindet die Stabilität einer klassischen Anleihe mit der Möglichkeit, zu einem späteren Zeitpunkt Anteile am Unternehmen zu erwerben. Dadurch können Investierende von einer positiven Unternehmensentwicklung profitieren. Gleichzeitig bleibt im Falle einer Wertminderung der Anleihe der Nennbetrag erhalten, was das Risiko begrenzt. Unternehmen setzen Wandelanleihen ein, um Kapital zu beschaffen, ohne sofort viele Aktien auszugeben, wodurch die Eigenkapitalquote positiv beeinflusst wird. Bei der Wandlung wird die Anleihe in Aktien umgewandelt, was spätestens am Ende der Laufzeit oder zu einem individuell festgelegten Zeitpunkt der Wandlung (nach Eintritt von gewissen Bedingungen, sog. Trigger Events) erfolgen kann.

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Was wir bieten:

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Vertragsausfertigung

Wir erstellen neue, massgeschneiderte Verträge für Wandelanleihen, die genau an die Anforderungen eures Unternehmens zugeschnitten sind und alle relevanten rechtlichen Vorgaben erfüllen.

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Beratung

Unsere Rechtsexperten beraten euch zu allen relevanten Vertragsklauseln und möglichen Optimierungen, um eure Position zu stärken und rechtliche Risiken zu minimieren. Wir werden gezielt auf einzelne Punkte eingehen und diese nach euren Wünschen verbessern.

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Unterstützung

Wir unterstützen euch bei Vertragsverhandlungen, um sicherzustellen, dass eure Interessen optimal vertreten werden.
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Zusätzliche Services

Neben der Erstellung und rechtlichen Absicherung von Wandelanleihen bieten wir euch auch zusätzliche Services an, um den gesamten Prozess noch effizienter zu gestalten. Darunter fällt z.B. die Erstellung eines Term Sheets als verhandlungsfähige Grundlage.

Unsere Service-Pakete

Service-Paket 1:

Erstellung einer Wandelanleihe

Ein Fixpreis ab CHF 1'500 (zzgl. MwSt.)

je nach Komplexität und Umfang.

Was könnt ihr erwarten?
  • Erstgespräch: Wir analysieren die Finanzierungsbedürfnisse eures Unternehmens und entwickeln gemeinsam die Eckpunkte der Wandelanleihe.
  • Vertragsanfertigung: Massgeschneiderte Wandelanleiheverträge, die auf die spezifischen Anforderungen eures Unternehmens abgestimmt sind.
  • Rechtliche Absicherung: Sicherstellung, dass der Vertrag alle relevanten rechtlichen Vorgaben erfüllt und eure Position schützt.
  • Feedback-Runde: Nach der Vertragsentwurfsphase besprechen wir gemeinsam den Vertrag und nehmen eventuelle Anpassungen vor.
  • Unterstützung: Wir bieten auch zusätzliche Services an, zum Beispiel Vertretung und Unterstützung bei Vertragsverhandlungen mit Investoren (im Fixpreis nicht enthalten).
Wie lange geht es?

In der Regel 1 bis 2 Wochen. 

An wen ist es gerichtet?

Start-ups und Wachstumsunternehmen in der Schweiz, die flexible Finanzierungslösungen benötigen.

Was wird erreicht?
  • Flexibilität: Euer Unternehmen erhält Kapital von Anlegerinnen, ohne eine komplexe Finanzierungsrunde durchführen zu müssen. Die Bedingungen der Wandelanleihe können flexibel ausgestaltet werden.
  • Schnelle Finanzierung: Durch die unkomplizierte Struktur einer Wandelanleihe erhält euer Unternehmen schneller Zugang zu Kapital.

Service-Paket 2:

Erstellung eines Term Sheets für Wandelanleihen

Ein Fixpreis ab CHF 1'000 (zzgl. MwSt.)

je nach Komplexität und Umfang.

Was könnt ihr erwarten?
  • Erstgespräch: Wir analysieren die Finanzierungsziele eures Unternehmen und unterstützen euch bei der Entwicklung eines Term Sheets, das die Struktur eurer Wandelanleihe festlegt.
  • Term Sheet-Anfertigung: Wir erstellen ein auf eure spezifischen Anforderungen und die Verhandlungen mit Investoren zugeschnittenes Term Sheet. Es dient als klare, verhandlungsfähige Grundlage für den Wandelanleihevertrag. Dabei stellen wir sicher, dass alle wichtigen Parameter wie Zinssatz (Kupon), Discount, Trigger Events und andere relevante Details klar und transparent definiert sind.
  • Rechtliche Absicherung: Sicherstellung, dass das Term Sheet alle wesentlichen Punkte rechtskonform abdeckt und eure Interessen schützt.
  • Feedback-Runde: Nach der Erstellung des Term Sheets bieten wir eine Feedback-Runde an, um das Dokument zu besprechen und gegebenenfalls Anpassungen vorzunehmen.
Wie lange geht es?

In der Regel 1 bis 2 Wochen. 

An wen ist es gerichtet?

Start-ups und Wachstumsunternehmen, die auf der Suche nach einer flexiblen Finanzierungslösung sind und ein rechtssicheres Term Sheet als Verhandlungsgrundlage für Wandelanleihen benötigen.

Was wird erreicht?
  • Klare Verhandlungsgrundlage: Ihr erhaltet ein übersichtliches Term Sheet, das alle wichtigen Konditionen für die Wandelanleihe definiert und als Basis für Vertragsverhandlungen dient.
  • Flexibilität: Das Term Sheet ermöglicht es, flexible Konditionen zu vereinbaren, die auf die Bedürfnisse des Unternehmens abgestimmt sind.
  • Rechtssicherheit: Durch ein professionell erstelltes Term Sheet wird sichergestellt, dass alle relevanten rechtlichen Aspekte berücksichtigt werden, um spätere Streitigkeiten zu vermeiden.

Wie kann Vectra Advisors helfen?

Vectra Advisors sind eure erste Wahl für die Erstellung von Wandelanleihen. Unsere LAWYERS+ unterstützen euch unkompliziert und pragmatisch bei jedem Anliegen. Nehmt mit uns Kontakt auf, um loszulegen!

Euer Ansprechpartner für dieses Thema:

alex bardin

Alex Bardin, Legal Expert

alex.bardin@vectra-advisors.com

alisa burkhard

Alisa Burkhard, Legal Expert

alisa.burkhard@vectra-advisors.com

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FAQ: Häufige Fragen über Wandelanleihen

Wie funktionieren Wandelanleihen und wann erfolgt die Wandlung in Aktien?

Wandelanleihen funktionieren als eine spezielle Form der Anleihe, bei der der Anleger die Möglichkeit hat, die Anleihe am Ende der Laufzeit in Aktien des Unternehmens umzutauschen. Der Umtausch in Aktien erfolgt zu einem zuvor festgelegten Wandlungspreis.

Bei Unternehmen, die nicht an der Börse kotiert sind, spielt der Aktienkurs zum Zeitpunkt der Wandlung eine entscheidende Rolle, da er die Attraktivität des Umtausches beeinflusst.

Welche Vor- und Nachteile haben Wandelanleihen?

Vorteile von Wandelanleihen:

  • Kombination aus einer festen Verzinsung (Kupon), womit Anleger eine gute Rendite erzielen können, und der Möglichkeit, zu einem späteren Zeitpunkt Anteile am Unternehmen zu erwerben.
  • Investoren profitieren von einer Wertsteigerung des Unternehmens bei erfolgreicher Entwicklung.
  • Falls die Unternehmensbewertung nicht wie erwartet steigt (Verlust am Kurs), bleibt die Wandelanleihe eine Fremdfinanzierung mit Zins und Rückzahlung.

Nachteile von Wandelanleihen:

  • Hohes Risiko für Investoren, falls die Unternehmensbewertung nicht wie erwartet steigt, da die Umwandlung in Anteile unattraktiv wird.
  • Oft geringerer Zins im Vergleich zu klassischen Darlehen, da die Option zur Wandlung einen Teil der Rendite ersetzt.
  • Nach der Wandlung können Investoren ihre Anteile nicht sofort oder nur eingeschränkt veräussern, falls es keinen liquiden Markt für die Anteile gibt.

Welche Sonderformen der Wandelanleihe gibt es?

Es gibt verschiedene Sonderformen der Wandelanleihe neben neben der normalen Wandelanleihe, darunter:

  • Optionsanleihe: Zusätzlich zur normalen Anleihe wird eine Option auf den Kauf von Aktien desselben Unternehmens ausgegeben.
  • Pflichtwandelanleihen: Am Ende der Laufzeit erfolgt die Umwandlung automatisch in Aktien.
  • Reverse Convertible: Eine Anleihe, bei der der Emittent das Recht hat, statt Geld Aktien des ausgebenden Unternehmens zu liefern.

Die Wahl der passenden Form der Wandelanleihe hängt von den individuellen Anlagezielen und dem Risikoprofil ab.

Wie hängt die Wandelanleihe mit dem Aktienkurs eines börsenkotierten Unternehmens zusammen?

Der Aktienkurs des ausgebenden börsenkotierten Unternehmens beeinflusst massgeblich die Attraktivität der Wandelanleihe. Wenn der Aktienkurs zum Zeitpunkt der Wandlung deutlich über dem Wandlungspreis liegt, ist die Umwandlung in Aktien vorteilhaft.

Liegt der Kurs hingegen unter dem Wandlungspreis, z.B. bei einem Kursverlust, bleibt die Wandelanleihe eine Anleihe, und der Anleger erhält diese am Ende der Laufzeit zum Nennwert zurückgezahlt. Der Aktienkurs bestimmt somit den ideellen Zeitpunkt, um in Wandelanleihen zu investieren.

Welche Rolle spielt die Börse bei Wandelanleihen?

Die Börse bietet Anlegern die Möglichkeit, Wandelanleihen zu kaufen und zu verkaufen. Wandelanleihen können genauso wie normale Aktien und Anleihen an der Börse gehandelt werden.

Einzelne Wandelanleihen sind dort verfügbar, ebenso wie Fonds, die in viele verschiedene Wandelanleihen investieren. Anleger sollten den Aktienkurs und den Wandlungspreis genau analysieren, um fundierte Entscheidungen zu treffen.